El mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) en Paraguay ha alcanzado un récord histórico en 2021 y 2022, habiendo experimentado un importante crecimiento especialmente tras la crisis provocada por el COVID-19. La actividad de M&A en 2021 (seis transacciones) ha superado el volumen generado en 2019 (cinco transacciones), y se espera que siga aumentando.
Varios factores han contribuido al pico actual en el mercado de fusiones y adquisiciones en Paraguay. En particular, el crecimiento económico sostenido que se experimentó durante los últimos años, la creciente confianza de los inversores, el clima empresarial favorable con una regulación transparente y un sistema judicial independiente, la abundancia en recursos naturales incluyendo tierras para la agricultura, bosques y recursos hídricos, y finalmente, la ubicación estratégica ya que el país se encuentra en el corazón de Sudamérica, con fácil acceso a los mercados de Brasil, Argentina, Uruguay, Chile y Bolivia.
Actividad de M&A en Paraguay durante 2022
Podemos observar que, al igual que la tendencia de los últimos años, los grupos económicos paraguayos están se están comenzando a consolidar a través de adquisiciones. Por otro lado, el interés de las empresas extranjeras, sumado al efecto de las políticas pro-inversiones, generó que diferentes holdings del exterior desembarquen en Paraguay comprando compañías para robustecer su estrategia regional en América Latina.
Si analizamos la actividad por tipo de origen del capital inversor, podemos observar que dos tercios de las adquisiciones fueron realizadas por grupos locales. Mientras que el tercio restante de las operaciones, fueron llevadas a cabo por holdings de origen europeo. Esto demuestra el crecimiento del interés mostrado por grupos inversores internacionales que avalan las políticas llevadas a cabo por el gobierno paraguayo durante los últimos años. Al mismo tiempo, esto se encuadra en una estrategia de regionalización para complementar el supply chain de estos conglomerados empresariales en Latinoamérica.
Fuente: MergerMarket
Si analizamos la misma tendencia desde una perspectiva de tipo de industria, el resultado un poco más diversificado. No notamos que haya un tipo de industria particular que
hegemonice la tendencia, sino que, por el contrario, el rango analizado es bastante heterogéneo. Las industrias en las que se realizaron operaciones son Servicios Financieros (dos deals), logística, química, manufactura y energía (un deal en cada una de estas industrias).
Fuente: MergerMarket
Actividad de M&A en Latam durante 2022
Si extrapolamos el análisis anterior al resto de la región, podemos observar que para un total de 1887 deals, alrededor del 50% fue capitalizado por inversores de origen brasileño (920). Es decir, que si bien la inversión extranjera fue relevante en el período analizado (270 USA, 57 Canadá, 45 España, 39 Francia), la consolidación de la región como bloque corporativo está en pleno proceso de expansión y el caso paraguayo no es un caso aislado. Adicionalmente, cabe destacar el rol de algunos jugadores de la región que tomaron mayor preponderancia como México con 78 transacciones, Chile con 69, Colombia con 56 y Argentina con 48.
Fuente: MergerMarket
Si realizamos un análisis paralelo por tipo de industria, el estudio arroja un el siguiente resultado. Existen cuatro industrias principales donde existe interés en la industria de M&A. En primer lugar, con una fuerte tendencia, la industria del software con 343 deals. Esta industria viene en plena expansión con la aparición de varios unicornios en la región durante las últimas décadas que logran expandir sus fronteras no solo por América Latina, sino también en Estados Unidos y Europa. En segundo lugar, con 240 deals, la industria de servicios, que incluye por ejemplo compañías de servicios educativos o servicios de consultoría. En tercer lugar, la industria de servicios financieros con 203 deals.
Una industria que tiene mucho por crecer debido al retraso en desarrollo financiero y bancarización que tiene históricamente la región. Y por último, en cuarto lugar de relevancia, la industria de la energía con 153 deals, de la mano de la gran oferta de recursos naturales que posee la región pero que aún no cuenta con el nivel de inversión necesario para ser un jugador de primer nivel a escala global.
Fuente: MergerMarket
¿Cómo es la situación de desarrollo de startups en Paraguay?
La escena de startups en Paraguay aún está en desarrollo, pero ha habido un creciente interés en los últimos años. Si bien aún no está en el mismo ritmo de crecimiento que en países como Argentina o Uruguay, el ecosistema de startups en el país está en sus etapas iniciales, pero en constante evolución y crecimiento.
Por ejemplo, el gobierno de Paraguay ha lanzado programas y políticas para apoyar a las startups y a los emprendedores. Uno de los programas es el Fondo Nacional de Inversión para el Desarrollo y la Innovación (Fonacide), que tiene como objetivo financiar proyectos de investigación y desarrollo en el país.
Además, hay organizaciones privadas que están trabajando para apoyar el ecosistema de startups en Paraguay. Por ejemplo, el Centro de Innovación y Emprendimiento de la Universidad Nacional de Asunción ofrece apoyo y recursos para los emprendedores y startups en el país.
En la misma sintonía, en octubre del 2021, se creó la Asociación Paraguaya de Venture Capital (Parcapy), organización sin fines de lucro, que trabaja con la misión de promover y desarrollar la industria del capital de riesgo (venture capital) en Paraguay como motor dinamizador de la economía. Según sus responsables, la principal labor de la entidad es capacitar a los inversionistas, así como captar financiación local y extranjera para invertir en el desarrollo de emprendimientos de innovación tecnológica de cualquier origen.
