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Las empresas argentinas están acudiendo a los mercados mundiales de deuda con un objetivo diferente este año: financiar la expansión del sector energético, y ya no parchear balances golpeados por años de recurrentes crisis.

La inversión en energía e infraestructura relacionada en Argentina podría alcanzar los US$ 60.000 millones en los próximos cinco años, según estimaciones de Goldman Sachs, ya que las empresas buscan construir infraestructura en el yacimiento de petróleo y gas de Vaca Muerta, uno de los mayores del mundo que abarca unos 30.000 kilómetros cuadrados en la Patagonia. La mayor parte de ese dinero tendrá que venir del extranjero, dijeron los banqueros de las principales firmas de Wall Street, señalando un fuerte impulso para las ventas de bonos extranjeros argentinos.

“Estamos entrando en un ciclo de inversión fuerte e intensivo en capital para desarrollar Vaca Muerta, la infraestructura circundante, y la minería y la energía”, indicó Lisandro Miguens, jefe de Mercados de Capital de Deuda para América Latina de JPMorgan. “Esto dará lugar a la emisión en el mercado primario para financiar gastos de capital, en lugar de refinanciar vencimientos”.

La producción de Vaca Muerta es de unos 600.000 barriles de petróleo diarios. Los actores del sector apuntan a una producción de más de 1 millón de barriles diarios para 2030, a medida que se desarrollen infraestructuras en torno a la cuenca, que alberga las cuartas mayores reservas de petróleo de esquisto del mundo y las segundas mayores reservas de gas de esquisto.

VENTAS EN ALZA

Vaca Muerta y un incipiente sector minero son fundamentales en la estrategia del presidente Javier Milei para impulsar los ingresos exteriores. Las exportaciones de energía ascendieron a US$ 11.100 millones el año pasado y el Gobierno prevé que se tripliquen hasta alcanzar los US$ 36.700 millones a finales de la década, a medida que los oleoductos y las terminales de exportación vayan entrando en funcionamiento. El aumento de los envíos de energía desde Vaca Muerta y una oleada de préstamos en dólares por parte de las empresas locales ya están ayudando a que la maltrecha divisa del país obtenga mejores resultados.

Las empresas argentinas, que acudieron a los mercados con una avalancha de acuerdos para refinanciar deuda el año pasado, emitieron US$ 2.100 millones en bonos en los tres primeros meses de 2026. Aunque eso puede no parecer mucho para los estándares globales, marcó el primer trimestre más activo para las empresas locales desde 2017.

La empresa de transporte de gas TGS anunció el mes pasado inversiones en infraestructuras por valor de US$ 3.000 millones. JPMorgan también está trabajando en lo que podría convertirse en el mayor acuerdo de financiación de proyectos de Argentina, buscando recaudar unos US$ 14.000 millones para la petrolera estatal YPF SA. Mientras tanto, JPMorgan y Citigroup están en conversaciones para financiar un oleoducto de US$ 1.000 millones.

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