El Banco Central del Paraguay (BCP) señaló en su más reciente Comunicado de Política Monetaria que el precio internacional del petróleo Brent retrocedió hasta ubicarse por debajo de los US$ 80 por barril, luego de la moderación de las tensiones geopolíticas tras el acuerdo provisional entre Estados Unidos e Irán, que incluyó un cese al fuego y la reapertura del estrecho de Ormuz. Este escenario también impactó sobre los commodities agrícolas, cuyos precios descendieron por la menor presión del mercado energético y las expectativas de una mayor oferta global.

La reducción de las cotizaciones internacionales alcanzó principalmente a la soja, el maíz y el trigo. Según el BCP, la caída responde tanto al vínculo de estos productos con la industria de los biocombustibles como a las previsiones de cosechas favorables en los principales países productores, lo que aumenta la disponibilidad mundial y reduce la presión sobre los precios.

VARIEBILIDAD EN LOS PRECIOS

No obstante, la asesora de Comercio Exterior de la Cámara Paraguaya de Exportadores y Comercializadores de Cereales y Oleaginosas (CAPECO), Sonia Tomassone, explicó que, aunque el informe refleja una tendencia bajista, el mercado continúa mostrando una elevada volatilidad.

Sonia Tomassone, directiva de CAPECO.

"Los precios siguen estando muy variables. Incluso recientemente hubo una suba interesante tanto de la soja como del maíz. Hoy el mercado está guiado principalmente por lo que ocurre con el estrecho de Ormuz, porque esa situación repercute directamente en los costos de los combustibles y también en el mercado de los biocombustibles, por lo que cualquier cambio geopolítico genera movimientos inmediatos en las cotizaciones", afirmó.

Tomassone agregó que otro elemento determinante es el denominado weather market, que mantiene la atención de los operadores sobre las condiciones climáticas en Estados Unidos.

"Hay que seguir muy de cerca cómo evoluciona el clima en el hemisferio norte. Las últimas subas estuvieron relacionadas con las altas temperaturas registradas en las zonas productoras y eso obliga al mercado a monitorear permanentemente el desarrollo de los cultivos. Además, nunca deja de ser determinante el comportamiento de las compras de China, que sigue marcando el ritmo de la demanda mundial", sostuvo.

Respecto a las perspectivas, la especialista indicó que aún es imposible anticipar una tendencia definitiva.

"No sabemos cómo evolucionará el conflicto entre Estados Unidos e Irán ni cuál será el comportamiento futuro del petróleo. Tampoco se puede asegurar qué ocurrirá con el clima. Por ahora, las proyecciones hablan de un evento Niño favorable para Paraguay, sin indicios de un fenómeno extremo, pero todavía hay muchas variables abiertas y esa incertidumbre seguirá trasladándose a los precios internacionales", señaló.

Tomassone añadió que el productor paraguayo enfrenta además otros desafíos que van más allá de las cotizaciones internacionales.

"Hoy tenemos un guaraní muy fortalecido frente al dólar y eso afecta directamente la competitividad de todos los exportadores, porque las ventas se realizan en dólares, mientras que gran parte de los costos operativos, como fletes y servicios internos, se pagan en moneda local. A eso se suman los elevados precios de fertilizantes e insumos, que continúan presionados por la situación en Medio Oriente", explicó.

FACTORES CLIMÁTICOS Y GEOPOLÍTICOS

Por su parte, el consultor de StoneX Paraguay, Carlos Sanabria, coincidió en que el descenso observado por el BCP responde a una combinación de factores internacionales. Explicó que el trigo presentó inicialmente un comportamiento diferente debido a problemas climáticos en Estados Unidos, que deterioraron las perspectivas de producción y provocaron un fuerte incremento en los precios antes del conflicto en Medio Oriente.

Carlos Sanabria, consultor de StoneX Paraguay.

"El trigo venía con un aumento muy importante por las malas condiciones climáticas en las zonas productoras de Estados Unidos. Sin embargo, cuando se confirmó la reapertura del estrecho de Ormuz, el mercado financiero reaccionó y comenzaron a caer prácticamente todos los commodities, no solamente el petróleo", manifestó.

El analista explicó que la recuperación de la confianza en el dólar también modificó el comportamiento de los fondos de inversión.

"Con la reapertura del canal, el dólar volvió a fortalecerse y los fondos comenzaron a salir de posiciones en distintos commodities. Eso provocó caídas importantes en productos como el oro y también en los granos. El petróleo volvió prácticamente a los niveles previos al conflicto, mientras que la soja comenzó a corregirse porque gran parte de la suba anterior respondía más a movimientos especulativos que a fundamentos reales de oferta y demanda", indicó.

En el caso específico de la soja y el maíz, Sanabria destacó que el buen desarrollo de la campaña estadounidense ejerce una presión adicional sobre los precios internacionales.

"Estados Unidos está mostrando un excelente desempeño climático en el Midwest y el avance de la siembra fue incluso más rápido que el promedio de los últimos años. El mercado estima una cosecha importante, lo que implica una mayor oferta mundial y, por consecuencia, una presión bajista sobre los precios de ambos commodities", explicó.

Sin embargo, aclaró que el aceite de soja continúa mostrando un comportamiento diferente debido a la creciente demanda de biocombustibles.

"El aceite de soja no cayó en la misma proporción que el petróleo porque Estados Unidos está incrementando fuertemente su consumo para la producción de biodiésel. Hoy el 62% de la soja estadounidense se procesa internamente y eso sostiene el valor del aceite. En cambio, el producto que presenta una mayor abundancia y presión bajista es la harina de soja", concluyó.

Aunque el informe del Banco Central muestra un escenario de menores precios para la soja, el maíz y el trigo, los analistas coinciden en que el mercado continuará condicionado por la evolución del conflicto en Medio Oriente, el comportamiento climático en Estados Unidos, la demanda de China y la dinámica del mercado energético. Estos factores seguirán determinando la evolución de los commodities agrícolas y el impacto que puedan tener sobre el sector exportador paraguayo.

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