Según el informe del EVE, la mediana de las expectativas de los agentes económicos para enero de 2026 sitúa el tipo de cambio nominal en G./USD 6.641, por debajo de la proyección del mes anterior. Para febrero de 2026, la expectativa sube levemente a G./USD 6.676, mientras que para el cierre de 2026 los agentes estiman una cotización de G./USD 7.000 y de G./USD 7.300 para finales de 2027.

Sin embargo, Benítez explicó que el comportamiento reciente del dólar responde a dinámicas que no siempre se repiten de manera lineal. “Lo que ocurre es que, actualmente, el panorama local incide en el tipo de cambio, en algunos casos presionándolo a la baja, como suele suceder normalmente en Paraguay durante el primer cuatrimestre del año”, señaló, aludiendo al ingreso estacional de divisas por exportaciones.

CICLOS IMPREDECIBLES

El economista recordó que este patrón no se cumplió plenamente en 2025, ya que “si bien existió un ingreso importante de divisas, también se registró una elevada demanda de dólares”, lo que terminó neutralizando el efecto bajista. Como resultado, “durante el primer semestre del año pasado el tipo de cambio se mantuvo prácticamente estable”, moviéndose en una banda estrecha entre G. 7.900 y G. 8.010.

La baja más pronunciada se produjo recién en el segundo semestre, impulsada por factores combinados. Benítez detalló que “se registró el ingreso de divisas por la colocación de bonos del Tesoro y una liquidez más acotada en guaraníes”, a lo que se sumó un escenario internacional más favorable tras la reducción de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Ese contexto provocó el retorno de capitales a la región y llevó al dólar a niveles mínimos no observados en varios años. “Como consecuencia, el tipo de cambio llegó a tocar mínimos que no se observaban desde hacía aproximadamente siete años”, afirmó.

No obstante, el especialista advirtió que el mercado continúa mostrando señales contradictorias. “Este es, en líneas generales, el panorama que estamos viviendo: un contexto de volatilidad y con una dirección poco clara”, sostuvo, mencionando movimientos bruscos como caídas abruptas seguidas de repuntes hacia la zona de los ₲ 6.800, para luego retroceder nuevamente.

LECTURA POCO CLARA DEL TIPO DE CAMBIO

En este escenario, Benítez remarcó que “el escenario sigue siendo muy incierto y la lectura sobre lo que puede suceder con el tipo de cambio hacia finales del año aún no es clara”, especialmente por la influencia de factores geopolíticos, arancelarios y decisiones de política monetaria externa.

Respecto al EVE, el economista fue claro al señalar que “no debe interpretarse como una predicción exacta”, ya que se trata de una media construida a partir de percepciones de empresarios y consultores. Incluso, reconoció que “es realmente muy difícil identificar siquiera la tendencia del tipo de cambio, y más complejo aún proyectar un valor nominal para el cierre del año o para el siguiente”.

Consultado sobre las estimaciones de G. 7.000 y G. 7.300 incluidas en el reporte del BCP, Benítez concluyó que “definir un nivel de precios en este contexto es extremadamente incierto”, y advirtió que, con una economía cada vez más abierta y un mayor flujo de capitales tras el doble grado de inversión, las proyecciones cambiarias serán cada vez más complejas y demandarán modelos de análisis más robustos.

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