La dinámica favorable observada en el sector servicios actuó como principal motor del indicador. Las ventas de servicios dirigidos a los hogares, los servicios de información, transportes y almacenamiento, actividades inmobiliarias, así como hoteles y restaurantes, mostraron desempeños positivos y sostuvieron la trayectoria ascendente del componente. No obstante, los servicios prestados a empresas registraron resultados adversos, lo que matiza el panorama general del terciario.

En el sector manufacturero, el desempeño resultó heterogéneo. Las ventas de carne, productos químicos, textiles y prendas de vestir, cueros y calzados, productos metálicos y otros alimentos —entre ellos la yerba mate— experimentaron reducciones que presionaron a la baja al indicador. Sin embargo, otras ramas industriales compensaron parcialmente esas caídas: las ventas de azúcar, lácteos, molinerías y panaderías, bebidas y tabacos, maderas, productos del papel, metales comunes, minerales no metálicos, maquinarias y equipos, así como otras industrias manufactureras como la venta de muebles, presentaron desenvolvimientos favorables.

COMERCIO

Por el lado de la actividad comercial, el comportamiento también fue mixto. Las ventas de combustibles, las ventas al por mayor de materias primas agrícolas, pecuarias y animales vivos, las operaciones mayoristas de fertilizantes y agroquímicos, y las ventas al por mayor de tecnologías registraron caídas que reflejan ajustes en segmentos vinculados al sector agroproductivo y a la demanda de insumos tecnológicos. En contrapartida, mostraron resultados positivos las ventas de productos para el equipamiento del hogar, la venta y mantenimiento de vehículos, las grandes tiendas y prendas de vestir, los productos químico-farmacéuticos, los productos alimenticios, las ventas al por menor de tecnologías y las ventas al por mayor de maquinarias y equipos.

Los analistas destacan que el promedio móvil de tres meses, con una variación interanual de 4,5%, ofrece una lectura más alentadora del ritmo subyacente de la actividad comercial y de servicios. Este indicador, al eliminar el ruido estacional, sugiere que la tendencia de fondo mantiene un pulso expansivo, aun cuando la lectura mensual puntual muestre una variación apenas positiva.

La leve recuperación interanual del ECN en enero se enmarca en un contexto de normalización de la demanda interna y de persistencia de factores externos que aún condicionan el desempeño de ciertos eslabones productivos. El buen desempeño de los servicios orientados al consumo de los hogares refleja una recuperación del gasto de las familias, mientras que la resistencia de ramas manufactureras vinculadas a alimentos y bienes básicos evidencia la resiliencia de segmentos esenciales de la economía paraguaya.

Desde la banca matriz, advirtieron que los datos corresponden a estimaciones preliminares sujetas a revisión, por lo que el comportamiento definitivo del indicador podrá confirmar o ajustar estas primeras señales en las próximas publicaciones. No obstante, el resultado de enero sienta una base inicial para evaluar la trayectoria del consumo intermedio y final en un año donde se espera que la inversión, el dinamismo del mercado laboral y la evolución de los términos de intercambio condicionen el ritmo de expansión de la actividad económica.

En síntesis, el Estimador de Cifras de Negocios del Paraguay inició 2026 con una señal de estabilización positiva, impulsada por la fortaleza de los servicios y por el desempeño resiliente de diversas ramas manufactureras y comerciales, aunque con desafíos pendientes en segmentos vinculados al agro y a la demanda empresarial. La evolución de los próximos meses permitirá precisar si esta leve recuperación se consolida en una tendencia más sostenida de expansión de las ventas del sector privado.

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