Tipo de cambio e inflación en Paraguay: por qué la baja del dólar no se traslada de forma inmediata
En Paraguay, el comportamiento del tipo de cambio ocupa un lugar central en la lectura económica de empresas, consumidores e inversores. La cotización del dólar incide en decisiones de importación, reposición de inventarios, fijación de precios, planificación financiera, endeudamiento y consumo. Por ello, cuando el guaraní se aprecia o el dólar muestra una tendencia a la baja, suele instalarse una expectativa razonable de reducción en determinados precios finales. Sin embargo, en la práctica, el traslado de una menor cotización cambiaria al consumidor no es automático, homogéneo ni inmediato. Entre el precio de importación y el precio de góndola intervienen múltiples variables operativas, financieras y comerciales que condicionan la velocidad y magnitud del ajuste.
La baja del dólar puede aliviar costos, pero su impacto en los precios al consumidor suele ser gradual y desigual.
Este fenómeno se conoce como traspaso del tipo de cambio a precios, o exchange rate pass-through. En términos simples, mide en qué proporción las variaciones del tipo de cambio se reflejan en los precios internos. En economías pequeñas y abiertas, como la paraguaya, el canal cambiario es relevante para bienes importados, combustibles, insumos productivos, repuestos, tecnología y ciertos componentes de la canasta de consumo. No obstante, la evidencia muestra que el traspaso suele ser parcial y rezagado. De acuerdo con información reciente del Banco Central del Paraguay, la inflación de mayo de 2026 fue de 0,1% mensual, 2,2% acumulada y 2,4% interanual, con una inflación núcleo de 1,9%, reflejando un contexto de estabilidad relativa, aunque con presiones específicas por rubro.
Contenido exclusivo para suscriptores
Este artículo forma parte del periodismo en profundidad y análisis exclusivo de 5Días. Le invitamos a suscribirse para acceder a una cobertura integral y sin límites.