SpaceX comenzó su etapa como empresa cotizada con un crecimiento explosivo. En el segundo trimestre, los ingresos aumentaron 92%, hasta US$ 7.800 millones, impulsados por el avance de Starlink, el negocio espacial y su nueva unidad de inteligencia artificial. Sin embargo, el entusiasmo quedó eclipsado por un gasto de capital de US$ 18.369 millones, muy superior al esperado por el mercado, lo que provocó una caída cercana al 9% en las operaciones previas a la apertura y redujo su valoración bursátil a aproximadamente US$ 1,38 billones.

La reacción de los inversores respondió principalmente al fuerte incremento de las inversiones destinadas a inteligencia artificial, que alcanzaron US$ 15.800 millones, equivalentes a cerca del 80% del gasto total del trimestre.

La IA concentra el mayor desembolso

El gasto de capital ascendió a US$ 18.369 millones, muy por encima de los US$ 13.200 millones proyectados por los analistas.

En comparación con el mismo trimestre de 2025, la inversión aumentó 2.825%, mientras que frente al primer trimestre avanzó 81,8%, reflejando la aceleración de los proyectos de infraestructura para inteligencia artificial que desarrolla la compañía.

El fuerte desembolso generó dudas entre los inversores sobre la velocidad con la que estas inversiones podrán traducirse en mayores beneficios.

Mejora los resultados operativos

A pesar del castigo bursátil, los resultados operativos mostraron una evolución favorable.

La pérdida neta trimestral se redujo hasta US$ 541 millones, frente a los US$ 1.000 millones registrados un año antes.

El EBITDA ajustado alcanzó US$ 3.500 millones, un crecimiento interanual de 191%, impulsado por la expansión de todas las líneas de negocio.

En el primer semestre, la compañía acumuló una pérdida de US$ 5.488 millones, con ingresos por US$ 12.508 millones e inversiones de capital por US$ 28.476 millones.

Starlink lidera el crecimiento

La principal fuente de ingresos volvió a ser Starlink, cuya facturación aumentó 66%, hasta US$ 4.300 millones.

La red de internet satelital cerró el trimestre con 12 millones de suscriptores, el doble que un año atrás, además de ampliar su presencia mediante acuerdos con American Airlines, Southwest, Virgin Atlantic, Iberia y Aer Lingus.

Por su parte, la división Starship elevó sus ingresos 29%, hasta US$ 962 millones, tras completar 78 lanzamientos durante el semestre y continuar las pruebas de la nueva generación de su vehículo espacial.

La IA ya genera ingresos

La nueva división de inteligencia artificial incrementó su facturación 247%, hasta US$ 2.600 millones, impulsada por la expansión de su capacidad de procesamiento.

Además, obtuvo por primera vez un EBITDA ajustado positivo de US$ 1.100 millones, aunque continúa siendo el segmento que demanda el mayor volumen de inversiones.

Un balance sólido pese al castigo bursátil

El director financiero de la compañía, Bret Johnsen, destacó que SpaceX cerró el trimestre con US$ 100.000 millones en efectivo, equivalentes y valores negociables, además de una cartera de pedidos de US$ 47.500 millones.

Según explicó, esa posición financiera permitirá sostener el desarrollo de Starship, acelerar la expansión de Starlink y continuar construyendo su plataforma de inteligencia artificial sin comprometer la fortaleza del balance.

No obstante, el mercado optó por centrarse en el fuerte aumento del gasto de capital. Apenas semanas después de su debut en Wall Street, los inversores comenzaron a cuestionar si el ritmo de inversión podrá generar retornos suficientes en el corto plazo, una incertidumbre que terminó pesando más que el sólido crecimiento de los ingresos.

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