La propiedad de una parte de la infraestructura utilizada por Tigo en Paraguay pasa a manos de un operador independiente. La Comisión Nacional de la Competencia (Conacom) autorizó sin condicionamientos la adquisición del 100% de Lati Paraguay S.A., perteneciente al Grupo Millicom, por parte de ATIS Group Paraguay S.A. y TowerCO Investments LLC.

La operación comprende 281 torres de telecomunicaciones que continuarán sosteniendo parte de la red de Tigo mediante un contrato de alquiler. Además, contempla la construcción de al menos 200 nuevas torres durante los próximos 15 años, que posteriormente serán vendidas a ATIS.

El Directorio aprobó la concentración mediante la Resolución D/AL N.º 57/2026, fechada el 18 de mayo. La decisión fue divulgada por la institución en agosto, más de un año después de que la operación fuera notificada.

ATIS ingresa con 281 torres

La transacción fue presentada ante la Conacom el 18 de junio de 2025 y pasó posteriormente a una segunda etapa de evaluación. Durante el proceso, la Dirección de Investigación solicitó información a las partes, operadoras de telefonía y empresas dedicadas a la administración de torres.

Lati Paraguay se dedica a la construcción, instalación, operación y mantenimiento de torres y estructuras para antenas. También alquila espacios dentro de estas instalaciones a las empresas que necesitan desplegar equipos de telecomunicaciones.

La compra permite que ATIS ingrese al mercado paraguayo con 281 torres operativas, después de que su sociedad local no registrara actividades económicas antes de la concentración. TowerCO, accionista del grupo comprador, ya controlaba más de 1.000 torres en otros mercados de la región.

El acuerdo no implica que Tigo deje de utilizar la infraestructura. Lati volverá a alquilar a Telefónica Celular del Paraguay, operadora de la marca Tigo, las 281 torres transferidas.

De esta manera, Millicom deja de controlar directamente estos activos, pero mantiene el acceso necesario para sostener sus operaciones móviles. ATIS se convierte, en cambio, en propietario de la infraestructura y proveedor de los espacios que utilizará la telefónica.

Construirán otras 200 torres

El alcance económico de la operación no termina en las estructuras existentes. Entre los documentos analizados por la Conacom figura un acuerdo de desarrollo mediante el cual Telecel deberá construir al menos 200 torres durante los próximos 15 años, sujeto a posibles ajustes.

Una vez construidas, las nuevas torres deberán ser vendidas a ATIS. El acuerdo garantiza al comprador una vía de expansión dentro del mercado paraguayo y permite proyectar un portafolio superior a las 481 estructuras, si se cumple la cantidad mínima prevista.

Los precios de venta de las nuevas torres, las condiciones del alquiler y otros componentes financieros fueron declarados confidenciales. La versión pública de la resolución tampoco revela cuánto pagaron ATIS y TowerCO por las acciones de Lati Paraguay.

La Conacom ordenó abrir un legajo administrativo separado para analizar el valor de la operación, debido a las consultas surgidas durante la revisión de la información presentada por las partes.

Mercado de 4.603 torres

La Dirección de Investigación delimitó para su análisis el mercado nacional de construcción y arrendamiento de infraestructura pasiva para telecomunicaciones. Este sector incluye tanto a las empresas especializadas en torres como a las operadoras que poseen estructuras propias.

Según los datos recopilados en el expediente, Paraguay dispone de aproximadamente 4.603 torres dentro del mercado evaluado. Blue Transfer, vinculada al grupo American Tower, y Núcleo, operadora de Personal, concentran cada una entre 30% y 40% de las estructuras. Sitios Telecomunicaciones posee una participación estimada de entre 10% y 20%.

Lati Paraguay ocupa la quinta posición, con una cuota calculada entre 5% y 10%. Detrás aparecen Copaco, Torrecom, Claro y Andean Telecom Partners, con participaciones individuales de hasta 5%.

El Índice Herfindahl-Hirschman, utilizado para medir la concentración de un mercado, alcanzó 2.356 puntos. Este resultado muestra un sector concentrado, aunque ningún participante supera el umbral de dominancia estimado en 49,85%.

La Dirección de Investigación consideró que la operación no creará ni reforzará una posición dominante, principalmente porque ATIS no poseía torres en Paraguay antes de la compra. La transacción cambia el propietario de Lati, pero no combina dos portafolios que ya compitieran dentro del país.

Lati podrá alquilar a otros operadores

El cambio de control sí puede modificar la estrategia comercial de Lati Paraguay. Antes de la operación, la empresa pertenecía a Millicom y sus planes se encontraban vinculados principalmente con las necesidades de Tigo.

Bajo la propiedad de ATIS y TowerCO, Lati pasa a operar como un proveedor independiente, con capacidad para alquilar torres y espacios a cualquier compañía de telecomunicaciones.

La investigación determinó que los contratos de arrendamiento del sector generalmente no contienen cláusulas de exclusividad. Una misma torre puede alojar antenas, radios y otros equipos pertenecientes a dos o más operadores.

Esta posibilidad permite distribuir el costo de una estructura entre varios clientes y elevar los ingresos generados por cada ubicación. También puede reducir la necesidad de que las operadoras construyan torres paralelas en una misma zona.

La Dirección de Investigación calificó la independencia de Lati como un potencial efecto favorable para la competencia, debido a que abre su infraestructura a empresas que no forman parte del Grupo Millicom.

Para Claro, Personal, Vox, Copaco y otros proveedores, el resultado dependerá de los precios, la capacidad disponible y las condiciones que ATIS establezca para utilizar las torres.

Expediente llegó fuera del plazo interno

La resolución también reveló dificultades en el proceso de revisión. La Dirección de Investigación remitió al Directorio un expediente de 479 fojas en el día 59 de los 60 disponibles para la segunda etapa, cuando faltaba una jornada para el vencimiento del plazo y la eventual autorización tácita.

Los integrantes del Directorio señalaron que la demora redujo significativamente el periodo disponible para efectuar un análisis técnico y jurídico exhaustivo. También advirtieron que el incumplimiento de los procedimientos internos podía comprometer la calidad y suficiencia de la evaluación.

Debido a esta limitación, el Directorio decidió no adoptar formalmente la definición del mercado relevante planteada por la Dirección de Investigación. Sin embargo, sostuvo que tampoco encontró elementos suficientes para determinar que la operación fuera incompatible con la Ley de Defensa de la Competencia.

La compra fue finalmente autorizada sin condicionamientos, al no identificarse evidencias de que pudiera crear o reforzar una posición dominante.

El negocio estará en los alquileres

Para ATIS, la adquisición representa una entrada inmediata al mercado con activos operativos, un contrato con una de las principales empresas de telecomunicaciones del país y un acuerdo para sumar nuevas estructuras durante los próximos años.

El potencial económico estará en los alquileres pagados por Tigo, en la incorporación de otros operadores a las mismas torres y en el crecimiento del portafolio mediante las estructuras que deberá construir Telecel.

Millicom, por su parte, deja de tener la propiedad directa de estos activos, aunque conserva su utilización mediante contratos. La compañía podrá mantener la continuidad de su red sin administrar directamente la infraestructura transferida.

El indicador que deberá monitorearse será la cantidad de operadores alojados en las torres de Lati. Si ATIS incorpora nuevos clientes y amplía la infraestructura, la operación podría aumentar la oferta de espacios y acelerar el despliegue de las redes. Si las estructuras continúan utilizadas principalmente por Tigo, el cambio tendrá un efecto mayormente financiero y patrimonial.

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