El Banco Central Europeo (BCE) señaló que el euro actuó como moneda refugio en episodios de volatilidad durante 2025 y comienzos de 2026, apreciándose frente a otras divisas, aunque se ha debilitado tras el inicio de la guerra en Irán.

Según el informe anual sobre el papel internacional del euro, la divisa europea reaccionó de forma atípica en momentos de aversión al riesgo, especialmente tras decisiones de la Administración de Donald Trump que generaron turbulencias en los mercados.

En ese contexto, el euro llegó a fortalecerse frente a activos tradicionalmente refugio como el franco suizo y el yen, mientras el dólar mostraba debilidad y aumentaban los rendimientos de los bonos estadounidenses.

Datos clave de la moneda

Uso global del euro: 20% del total internacional
Emisión de deuda: +30% en 2025
Tendencia: alza desde 2014

¿Por qué el euro actuó como moneda refugio en 2025?

El BCE destaca que episodios como la imposición de aranceles por Estados Unidos o tensiones institucionales en torno a la Reserva Federal impulsaron una demanda inesperada de activos denominados en euros.

Este comportamiento rompe con patrones tradicionales, donde el dólar suele liderar los flujos en momentos de incertidumbre, lo que sugiere un cambio parcial en la percepción de los inversores.

Sin embargo, tras el estallido del conflicto en Oriente Medio, el euro perdió impulso debido al repunte del precio del petróleo, que afectó negativamente a la economía europea.

¿Cómo evoluciona el papel internacional del euro frente a otras divisas?

El uso global del euro creció hasta el 20% en 2025, consolidando una tendencia al alza desde 2014, aunque sigue siendo la segunda moneda más relevante del mundo.

Además, la emisión internacional de deuda en euros alcanzó niveles récord, con un incremento del 30% interanual, y la divisa se posicionó como líder en el mercado de bonos verdes y sostenibles.

No obstante, el BCE advierte de un entorno más fragmentado, con mayor demanda de oro por parte de bancos centrales y un aumento del uso de monedas alternativas como el renminbi chino en el comercio internacional.

De cara a los próximos meses, la evolución del euro dependerá de la estabilidad geopolítica y de su capacidad para consolidarse como activo de referencia, en un escenario global donde la competencia entre divisas y sistemas financieros se intensifica.

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