El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos volvió a subir este lunes y el papel a dos años alcanzó su nivel más alto desde febrero de 2025, en un mercado que reevalúa las perspectivas para la política monetaria de la Reserva Federal tras el repunte de los precios del petróleo provocado por las nuevas tensiones entre Estados Unidos e Irán.

Según Bloomberg, el rendimiento del bono a dos años, considerado el más sensible a las expectativas sobre las tasas de interés, avanzó hasta 4,24%, mientras que el bono de referencia a diez años subió hasta 4,59%.

El petróleo vuelve a presionar las expectativas de inflación

El movimiento en el mercado de renta fija se produjo después de que el Brent escalara más de 4%, impulsado por una nueva ofensiva militar estadounidense contra objetivos iraníes y la incertidumbre sobre el tránsito de buques por el estrecho de Ormuz.

El aumento de los precios de la energía reavivó las expectativas de mayores presiones inflacionarias, lo que llevó a los inversionistas a considerar que la Reserva Federal podría endurecer nuevamente su política monetaria.

El mercado apuesta por una subida de tasas en septiembre

Los operadores incrementaron significativamente sus apuestas a un nuevo aumento de las tasas de interés.

De acuerdo con Bloomberg, los contratos de swaps ya descuentan casi por completo una subida de tasas en la reunión de septiembre de la Reserva Federal, frente a una probabilidad cercana al 66% registrada apenas una semana atrás.

Kenneth Crompton, estratega de tasas de National Australia Bank, afirmó que los mercados volvieron a mostrar una mayor sensibilidad frente a las noticias provenientes de Oriente Medio.

Según el analista, aunque el mercado todavía no proyecta un escenario similar al vivido durante la escalada del conflicto meses atrás, los nuevos ataques y las interrupciones sobre infraestructura energética mantienen un elevado nivel de cautela.

La inflación vuelve al centro de la escena

La reacción del mercado llega antes de una semana considerada clave para la política monetaria estadounidense.

En los próximos días se publicarán los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y del Índice de Precios al Productor (IPP) de Estados Unidos, que serán los últimos indicadores de inflación antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal prevista para los días 27 y 28 de julio.

Los economistas consultados por Bloomberg esperan una moderación tanto de la inflación general como de la subyacente durante junio, aunque ambos indicadores continuarían por encima de la meta del 2% fijada por la autoridad monetaria.

Warsh comparecerá ante el Congreso

Otro de los focos de atención será la primera comparecencia del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ante el Congreso desde que asumió el cargo.

Los inversionistas seguirán de cerca cualquier señal sobre el rumbo de las tasas de interés y la evaluación del banco central sobre el impacto que el conflicto en Oriente Medio podría tener sobre la inflación y la economía estadounidense.

Analistas de Westpac Banking Corp. consideran que el rendimiento del bono a diez años podría acercarse al 4,70% si los próximos datos de inflación sorprenden al alza, aunque mantienen una visión cautelosa debido a la persistente incertidumbre geopolítica.

NOTICIAS RELACIONADAS