Uno de los puntos más destacados es que todas las empresas que cotizan en bolsa deberán tener acciones electrónicas, dejando atrás los títulos en papel. Con esto, la Caja de Valores del Paraguay (CAVAPY) asumirá un rol más fuerte en la custodia y liquidación de títulos, funciones que antes estaban concentradas en la Bolsa de Valores de Asunción (BVA).

César Paredes, director de CAVAPY, explicó que la norma marca un antes y un después en la transparencia y seguridad del sistema financiero. “La ley ofrece múltiples herramientas y está muy bien orientada a centralizar los procesos de custodia y liquidación”, afirmó, en el marco del foro “Nueva Ley del Mercado de Valores: fundamentos para una nueva arquitectura jurídico-financiera”, organizado por estudiantes de la Universidad Católica.

Según Paredes, la obligación de tener acciones escriturales permitirá un mayor control por parte de la Superintendencia de Valores, ya que a través de CAVAPY se podrá saber con precisión quiénes son los dueños de las empresas y cómo se mueven sus participaciones.

Otro punto clave es que la anotación en cuenta, que antes se respaldaba solo en una resolución, ahora tendrá fuerza de ley, lo que refuerza la validez de los registros emitidos por CAVAPY. “Esto significa que el documento que expide CAVAPY tiene mayor fuerza legal, no solamente de reglamento. Eso es relevante para que todo lo que custodie CAVAPY se pueda transformar en un título negociable con fuerza legal”, subrayó el ejecutivo.

Paredes señaló que esta mayor solidez legal también reduce riesgos en los pagos de obligaciones, ya que CAVAPY será el órgano donde se custodien los títulos y se registren los pagos. “Anotación en cuenta es simplemente decir ‘esto que está acá es de tal persona’: CAVAPY te va a decir ‘esta persona tiene este título’”, ejemplificó.

Además, la institución está avanzando en la digitalización de títulos físicos como acciones, pagarés o certificados de depósito de ahorro (CDA) mediante el sistema Montran, lo que permitirá operar de forma electrónica y más ágil.

NUEVA DINÁMICA

En cuanto a las acciones escriturales, el director explicó que será posible pedir a CAVAPY el listado de accionistas de una empresa antes de una asamblea. “Tres días antes pueden pedirle a CAVAPY su listado de accionistas, esa información va a ser automática de Montran”, comentó.

La ley también introduce una novedad conocida como “endoso en custodia”, que permitirá transferir documentos endosados de manera electrónica sin tener que volver a firmar. “Se entrega el documento endosado (a CAVAPY) y a partir de ahí ya se puede transferir electrónicamente”, precisó Paredes.

El proyecto, sancionado el 14 de octubre por la Cámara de Diputados, busca unificar siete leyes previas y crear un marco moderno para todos los actores del mercado. El Banco Central del Paraguay (BCP) será la autoridad de aplicación a través de la Superintendencia de Valores, con apoyo técnico del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y del Fondo Monetario Internacional (FMI).

NOVEDADES

Entre las reformas más relevantes, se incluyen mecanismos de acción preventiva, mayor control sobre conflictos de interés, sanciones más claras para infractores y asambleas virtuales para las sociedades emisoras.

Esta nueva ley no solo moderniza el sistema, sino que lleva al mercado de valores paraguayo a la era digital y ofrece más seguridad, transparencia y confianza para todos los inversionistas.

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