Por WILDO GONZÁLEZ P. ECONOMISTA MacroPy
La economía paraguaya se encuentra altamente expuesta a shocks externos, estos afectan de manera directa e indirecta al país, en el primer sentido a través del tipo de cambio nominal, siendo el principal canal de transmisión de shocks externos a economía.
El efecto indirecto se manifiesta principalmente por el efecto de los distintos shocks externos en nuestros socios comerciales, este efecto puede darse a través de las cantidades transadas o a precios, siendo este el efecto indirecto con el tipo de cambio nominal bilateral con estos socios.
Los shocks de “efectos en la hoja de balance” se dan inicialmente ante el aumento en las primas por riesgo ante un shock externo, el incremento de los premios por riesgo en general ocurre en periodos donde los inversionistas ven afectadas sus percepciones de riesgo ante algunos eventos.
Esta recomposición de los portafolios ocasiona una disminución del apetito por riesgo, lo que ocasiona una salida de flujos de capitales de economías emergentes, el arbitraje natural del mercado internacional ocasiona un aumento en las primas por riesgo y una depreciación del tipo de cambio nominal.
En nuestra economía, la alta penetración de la moneda extranjera en los activos y pasivos en los balances de las familias y empresas, nos expone a estos “efectos en la hoja de balance”
Pero la depreciación del tipo de cambio amortigua el impacto de los shocks externos. Sin la depreciación, los shocks externos no son amortiguados impactando directamente a la economía. Un ejemplo es Argentina, un país muy expuesto a los shocks externos.
