Bloomberg

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, abrió cuidadosamente la puerta a un recorte de las tasas de interés en septiembre, señalando los crecientes riesgos para el mercado laboral, incluso mientras persiste la preocupación por la inflación.

“La estabilidad de la tasa de desempleo y de otras medidas del mercado laboral nos permite proceder con cautela a medida que consideramos cambios en nuestra postura política”, dijo Powell en declaraciones preparadas para la conferencia anual de la Fed en Jackson Hole, Wyoming.

“No obstante, con la política en territorio restrictivo, las perspectivas de referencia y el cambiante equilibrio de riesgos pueden justificar un ajuste de nuestra postura política”. Las esperadas declaraciones de Powell parecieron coincidir con las expectativas de los inversores, que apuestan a que la Fed aplicará su primer recorte de tasas de interés del año en la reunión del 16-17 de septiembre del Comité Federal de Mercado Abierto. Antes del discurso de Powell, los inversores situaban las probabilidades de un recorte el mes que viene en torno al 75%, según los contratos de futuros de los fondos federales.

Powell afirmó que el mercado laboral se encuentra en una “curiosa situación de equilibrio”, resultado de una marcada ralentización tanto de la oferta como de la demanda de trabajadores. Citó los datos de empleo de julio, que mostraron que el crecimiento del empleo en los últimos meses fue sustancialmente más débil de lo que se había informado anteriormente.

“Esta situación inusual sugiere que están aumentando los riesgos a la baja para el empleo”, señaló. “Si esos riesgos se materializan, pueden hacerlo rápidamente en forma de despidos muy superiores y aumento del desempleo”. Pero continuó argumentando que los responsables políticos deben protegerse contra la perspectiva de que los aranceles del presidente Donald Trump conduzcan a una inflación persistente. Agregó que los efectos de los aranceles sobre los precios al consumidor son “ahora claramente visibles”, pero es razonable esperar que los efectos sean relativamente de corta duración.

“También es posible, sin embargo, que la presión al alza sobre los precios derivada de los aranceles pueda impulsar una dinámica inflacionista más duradera, y ese es un riesgo que hay que evaluar y gestionar”, destacó Powell. “Cuando nuestros objetivos están en tensión como ahora, nuestro marco nos pide que equilibremos ambos lados de nuestro doble mandato”, aseguró.

Los rendimientos del Tesoro cayeron, el S&P 500 amplió sus ganancias y el dólar bajó. Powell fue recibido en la sala con una gran ovación del público. El discurso de Powell se produce en medio de una presión sin precedentes de Trump y sus aliados para que el banco central baje los costes de endeudamiento, amenazando la independencia de la Fed en la determinación de la política monetaria.

Powell abre la puerta a un recorte de tasas en septiembre, pese a temores de inflación

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