Según la calificadora de riesgo Feller Rate, las perspectivas de crecimiento económico mundial se han moderado para 2025, bajo el contexto de incertidumbre derivada de tensiones políticas y comerciales. Los sectores de producción de materias primas han experimentado una alta volatilidad, influenciadas por factores climáticos, anuncios arancelarios y tensiones geopolíticas. Los principales socios comerciales de Paraguay en 2025 han incrementado sus proyecciones de crecimiento ligeramente, mientras que para 2026 han reducido sus proyecciones levemente.

La industria aseguradora de Paraguay se ha mantenido fuerte, aunque con un crecimiento más acotado en comparación con años anteriores. La mejor evaluación crediticia del país, junto con el notorio crecimiento de producción en las aseguradoras bancarizadas, han marcado el panorama del sector al cierre del ejercicio 2024/2025. La tendencia del mercado permanece favorable; Feller Rate estima que la producción presentaría una nueva subida para el cierre de año.

Históricamente, el mercado de seguros de Paraguay se ha concentrado en las coberturas de vehículos, segmento que, al cierre de junio de 2025, representaba el 41,4% de las primas directas del mercado. Por su parte, los seguros de vida han cobrado una mayor relevancia, alcanzando el 16,7% de la producción de la industria; en tanto, los seguros de riesgos varios representaban cerca del 10,7%.

Hasta junio de 2025, el volumen de primas que se comercializaba en el mercado superaba los G. 4,2 billones, aumentando en torno a un 9,4%, evidenciando un crecimiento más lento de la producción en seguros de vida y riesgos varios en comparación con años anteriores. Por su parte, las primas retenidas de la industria alcanzaron cerca de G. 2,9 billones, impulsadas principalmente por el avance de seguros de riesgos varios.

RENTABILIDAD

Al cierre del ejercicio 2024/2025, el mercado asegurador de Paraguay destacó como uno de los más rentables del cono sur, con un ROE de 22,6%. No obstante, junto con los buenos resultados, se han evidenciado aumentos en los costos de siniestros, con costos directos cercanos a G. 1,59 billones, con un incremento de 8% desde junio de 2024.

El sector de la bancaseguros se ha ido fortaleciendo, mostrando utilidades muy superavitarias en comparación con el mercado. Este segmento evidencia rendimientos técnicos muy positivos, operativamente eficientes y de menor siniestralidad relativa, fruto de las alianzas, fusiones, absorciones e integraciones que se han originado en los últimos años. Se espera que, en el transcurso del ejercicio 2025/2026, el sector bancaseguros continúe esta tendencia positiva en resultados.

Los resultados del ejercicio 2024/2025 muestran una relación directa con el desarrollo macroeconómico del país y con los resultados del sector de la bancaseguros. Al cierre del ejercicio, presentando una siniestralidad directa global del 38%, más controlada que en ejercicios anteriores, la industria alcanzó resultados favorables. Las utilidades antes de impuestos fueron de más de G. 822.820 millones, superando, por mucho, el resultado obtenido en el ejercicio anterior.

La rentabilidad de la industria ha mostrado un crecimiento sólido a lo largo de los ejercicios, proveniente principalmente del resultado técnico de las carteras de seguros, mientras que los resultados de inversiones tuvieron un avance más acotado.

La producción alcanzó cerca de G. 4,2 billones de prima directa, evidenciando una tendencia creciente y manteniendo una diversificación similar al ejercicio anterior. No obstante, permanece concentrada en seguros de automóviles. Por otra parte, la producción de seguros de vida ha ido adquiriendo una mayor relevancia mediante la bancaseguros.

Al cierre de junio de 2025, los resultados del mercado mostraron una evolución muy favorable en relación utilidad sobre primas, resultado que se espera que pueda alcanzar su equilibrio hacia el cierre del ejercicio 2025/2026, para posteriormente desacelerar el rápido crecimiento de los últimos años. Los resultados técnicos netos hasta el cierre del ejercicio alcanzaban G. 480.784 millones, habiendo crecido un 51,1% desde junio de 2024.

ACTIVOS

La industria de seguros de Paraguay mantiene activos por G. 7,2 billones, manejando carteras de inversiones que totalizan G. 3,7 billones en capitales invertidos. Los resultados de inversiones alcanzan G. 282.953 millones, constituyendo un 34% de los resultados antes de impuestos, con una rentabilidad de inversiones de un 7,6%, la cual se ha reducido levemente desde junio 2024.

Los resultados técnicos se han visto potenciados fundamentalmente por la producción de la industria, dado que el ciclo de siniestros generales se ha estabilizado, siguiendo una misma línea con respecto a 2024. A junio de 2025, la siniestralidad retenida neta de la industria se situó en un 33%, en un contexto donde el mercado general se ha alejado de los seguros agropecuarios y no se han registrado siniestros de alta severidad a nivel nacional. Este resultado se ve favorecido por las carteras de la bancaseguros que, históricamente, han presentado bajos niveles de siniestralidad, beneficiando la rentabilidad técnica de la industria.

En términos nominales, los gastos de explotación y de producción mantienen una tendencia creciente, por sobre la inflación, pero por debajo del aumento en primas. Al cierre del ejercicio, el gasto de producción sobre primas devengadas alcanzaba un 15,7% promedio para la industria, mientras que el gasto de explotación medido sobre primas devengadas era de 23,2%. En comparación con el ejercicio anterior, ambos indicadores se vieron reducidos por el alza de producción de la industria.

Un mercado cada vez más exigente con foco en el cliente genera una creciente demanda por sistemas y aplicaciones digitales. Para las compañías de menor tamaño, esto puede significar un aumento relevante en gastos por implementación más que una inversión en tecnología.

Ante la concentración de negocios y el desplazamiento de seguros hacia algunas compañías, la digitalización puede ser una ventana de oportunidad para la penetración del seguro en Paraguay. Aun así, se percibe poco avance en plataformas de autogestión y adopción de nuevas tecnologías.

PERSPECTIVAS

Hasta la fecha, el país mantiene algunos desafíos que podrían incidir en la producción de seguros. Entre ellos destaca el proyecto de reforma a la Ley de Seguros 827/96, que abre la oportunidad de ajustarse a estándares internacionales, transitar hacia la supervisión basada en riesgo, así como implementar el seguro SOAT o sentar bases para la producción de microseguros.

Paraguay cuenta con una baja penetración de seguros en comparación con otros países de Latinoamérica; sin embargo, gracias al crecimiento económico, la obtención de grado de inversión del país y al progreso del modelo bancaseguros la producción de la industria ha ido en rápido aumento. Con todo, la dependencia del contexto macroeconómico podría limitar la producción a futuro de esta industria ante la baja penetración del seguro.

Feller Rate: el mercado de seguros en Paraguay mantiene su solidez

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